MERCADO · INFLACIÓN
Breakeven
Breakeven de inflación
Inflación implícita entre tasa fija y CER al mismo vencimiento. La tasa mensual es el promedio equivalente hasta el vencimiento, no la inflación de ese mes calendario.
| Mes | Tasa fija / venc. | CER / venc. | TIR fija | TIR CER | B.E. anual | B.E. mensual | REM mensual | B.E. − REM |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Septiembre de 2026 | S30N630/11/2026 | X30N630/11/2026 | 28,1891% | 7,3000% | 19,4679% | 1,4934% | 1,90% INDEC | -0,41 pp |
| Noviembre de 2026 | S29E729/01/2027 | X29E729/01/2027 | 27,2110% | 1,2096% | 25,6906% | 1,9237% | 1,70% | +0,22 pp |
| Febrero de 2027 | T30A730/04/2027 | TZXA730/04/2027 | 30,2296% | 3,4543% | 25,8812% | 1,9366% | 1,60% | +0,34 pp |
| Marzo de 2027 | T31Y731/05/2027 | TZXY731/05/2027 | 31,0071% | 3,5221% | 26,5499% | 1,9816% | 1,70% | +0,28 pp |
| Abril de 2027 | T30J730/06/2027 | TZX2730/06/2027 | 30,1729% | 4,0155% | 25,1476% | 1,8869% | 1,66% | +0,23 pp |
Cómo se calcula y cómo se lee
B.E. anual = (1 + TIR fija) / (1 + TIR CER) − 1. B.E. mensual = (1 + B.E. anual)^(1/12) − 1.
Mes: el CER que se paga al vencimiento es el de 10 días hábiles antes, que recoge la inflación de dos meses atrás. Por eso el par que vence el 30/11 mide la inflación hasta septiembre.
Si la inflación promedio termina por encima del B.E., gana el bono CER; si termina por debajo, gana la tasa fija. Cuando el mes ya tiene dato de INDEC, se compara contra el dato real.
REM: mediana del Relevamiento de Expectativas de Mercado del BCRA (encuesta de Octubre de 2026).
Mercado vs consultoras
Inflación mensual implícita en los bonos frente a la mediana del REM y el dato real de INDEC.
| REM Octubre de 2026 | oct 26 | nov 26 | dic 26 | ene 27 | feb 27 | mar 27 | abr 27 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mediana | 1,80% | 1,70% | 1,84% | 1,70% | 1,60% | 1,70% | 1,66% |
| INDEC | — | — | — | — | — | — | — |
Fuentes: BYMA (precios), BCRA (CER, IPC y REM · descargar REM).