Resumen del día: Lo que tenes que saber de Argentina
Argentina afronto el sell off global con llamativos movimientos en el mercado de cambios así como también en las tasas de caución la cual supero el 200% en los últimos minutos del día de ayer
📉 Los bonos argentinos profundizan la caída.
La deuda soberana tuvo una rueda muy negativa. Los Globales retrocedieron un 2,5% promedio en Nueva York, en un contexto internacional adverso y de creciente presión sobre los activos argentinos.
Algunos rendimientos de referencia:
🔹 GD35: TIR de 13,8% TNA offshore.
🔹 AO29: TIR de 16,7% TNA contra MEP.
🔹 La tasa forward 2027-2028 de los Bonares valuados contra Cable subió 3,1 puntos porcentuales, hasta 28,5% TNA.
El riesgo país volvió a superar los 900 puntos básicos, alcanzando niveles máximos de más de un año.
La combinación de factores internacionales, necesidades de financiamiento hacia 2027 y debilidad propia de los activos argentinos mantiene elevada la percepción de riesgo.
📊 El Merval también sintió el impacto.
Las acciones argentinas cayeron un 3,6% en dólares, profundizando la debilidad que vienen mostrando tanto en Buenos Aires como en Wall Street.
El contexto global afectó especialmente a los activos de mayor volatilidad y Mercado Libre estuvo entre las compañías más castigadas luego de presentar sus resultados trimestrales.
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🏦 PESOS: FUERTE TENSIÓN EN LA LIQUIDEZ
Uno de los datos más importantes de la jornada estuvo en las tasas de corto plazo.
La tasa de pases entre bancos trepó 990 puntos básicos y operó a un promedio de 32% TNA, el nivel más alto desde febrero.
La caución en BYMA llegó a negociarse sobre el cierre a tasas de hasta 180% TNA.
Además, se estima que el BCRA tomó alrededor de $1,3 billones mediante operaciones de REPO.
¿Qué pasó?
El miércoles, el Tesoro habría realizado una importante operación de recompra de bonos Duales y Boncer por aproximadamente $1,8 billones.
A partir de la información posterior, se confirmó que fue el Ministerio de Economía y no el BCRA quien estuvo detrás de esa intervención.
El Tesoro retiró del listado:
🔹 $1,40 billones de bonos Duales.
🔹 $0,38 billones de bonos CER.
Esto refuerza la hipótesis de que el Gobierno buscó intervenir sobre las curvas en pesos para estabilizar los rendimientos largos, que habían llegado a ubicarse cerca de TAMAR +10% TNA.
Sin embargo, ayer las tasas volvieron a subir y los Duales llegaron a caer hasta 1,8% directo.
La lectura es que el equipo económico está intentando administrar simultáneamente tres variables: liquidez, tasas en pesos y estabilidad cambiaria.
💵 El dólar se mantiene relativamente firme.
A pesar de la fuerte caída de bonos y acciones, el tipo de cambio oficial mostró estabilidad.
El BCRA compró USD 42 millones en el Mercado Libre de Cambios.
Por su parte:
🔹 CCL: cayó 0,5%.
🔹 Brecha cambiaria: aproximadamente 8,3%.
La dinámica muestra que, frente a un contexto financiero complejo, el Gobierno continúa priorizando la estabilidad del dólar, incluso si eso implica mayor tensión en las tasas de corto plazo.
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💰 PRÓXIMA LICITACIÓN DEL TESORO: UNA PRUEBA IMPORTANTE
El miércoles próximo el Ministerio de Economía enfrentará vencimientos por aproximadamente $10,6 billones.
La oferta incluye:
🔹 Lecap con vencimiento a 77 días.
🔹 Boncap junio 2027.
🔹 Boncer junio 2028.
🔹 Letra TAMAR abril 2027.
🔹 Lelink enero 2027.
La licitación será especialmente relevante porque el Tesoro busca renovar compromisos y mantener abierto el financiamiento en pesos, incluso con instrumentos que vencen durante el próximo mandato.
El mercado seguirá de cerca:
- Las tasas que convalide el Gobierno.
- El porcentaje de renovación de los vencimientos.
- La demanda por instrumentos CER y Duales.
- La evolución de la liquidez bancaria.
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📊 REM: MENOR CRECIMIENTO Y EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN
El último Relevamiento de Expectativas de Mercado del BCRA dejó algunos datos importantes.
🔹 Inflación estimada para octubre: 1,8%.
🔹 Inflación proyectada para 2026: 30,4%.
🔹 Inflación interanual estimada para diciembre de 2027: 21,9%.
🔹 Inflación mensual esperada para los próximos meses: entre 1,6% y 1,8%.
🔹 Crecimiento económico proyectado para 2026: apenas 0,7%.
Este último dato es especialmente relevante: luego del débil EMAE de agosto, las consultoras recortaron otros 0,8 puntos porcentuales su estimación de crecimiento para 2026.
Para 2027, esperan una recuperación moderada, con una inflación mensual cercana al 1,7%.
En materia cambiaria, los analistas proyectan un dólar mayorista cercano a $1.590 para diciembre.
📌 La combinación de menor crecimiento y una inflación que todavía se mantiene elevada plantea desafíos para la recuperación económica.
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💵 TESORO Y COMPROMISOS CON EL FMI
Las estadísticas monetarias confirmaron que el Tesoro compró USD 130 millones al BCRA el lunes 2 de noviembre.
Recordemos que esta semana debe afrontar un pago de aproximadamente USD 880 millones al FMI, correspondiente a intereses.
Al 3 de noviembre, las tenencias en dólares del Tesoro ascendían a USD 947 millones, según el último dato disponible en la información compartida.
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🏭 AGENDA ECONÓMICA DE HOY
Hoy tendremos dos publicaciones importantes:
🔹 11:00 hs: inflación de octubre de la Ciudad de Buenos Aires. En septiembre había sido del 1,8%.
🔹 16:00 hs: datos del INDEC de industria, construcción y minería correspondientes a septiembre.
Como referencia, en agosto los tres sectores habían mostrado una recuperación mensual:
- Industria: +1,9%.
- Minería: +1,9%.
- Construcción: +0,4%.
Será importante observar si esa recuperación logra sostenerse.
El próximo jueves 12 de noviembre se conocerá la inflación nacional de octubre.